韩国今年第一季度经济增长率为-0.2%

财联社6月5日讯（编辑 潇湘）对(duì)于美国固定收益市场而言，昨夜(zuóyè)似乎是足以改变近来行情风向的一夜：大多数期限的美国国债收益率周三跌至了近一个月以来的最低水平(zuìdīshuǐpíng)，当天美国公布的两组重磅数据——小非农ADP和(hé)ISM服务业PMI均表现不佳，迅速强化了交易员对美联储今年将恢复降息的预期(yùqī)。

行情数据显示(xiǎnshì)，2年期至10年期美债(měizhài)收益率周三均跌至了至少5月9日(rì)以来(yǐlái)的最低水平。截至纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌8.25个基点(jīdiǎn)报3.862%，5年期美债收益率跌9.75个基点报3.923%，10年期美债收益率跌9.85个基点报4.355%，30年期美债收益率跌10.76个基点报4.877%。

对于(duìyú)近来价格持续面临抛压的(de)长债而言，周三收益率(shōuyìlǜ)的大幅回落（意味着券价上涨）无疑堪称是(shì)“久旱逢甘霖”。从30年期美债收益率来看，隔夜两位数的基点跌幅已足以跻身过去18个月来最大的单日收益率暴跌行情之一。

自美国总统特朗普(tèlǎngpǔ)4月2日宣布对全球(quánqiú)各国征收一系列关税以来，美国债券市场一直动荡不安，10年期美债收益率在5月22日曾一度触及三个月高点4.629%。但随着隔夜的(de)大幅回落，这一“全球资产定价之锚”已逐渐重新远离了(le)4.5%关口的市场敏感水平。

从消息面看，周三无疑是一个典型的“经济数据(shùjù)左右市场行情”的交易日(jiāoyìrì)。

美国(měiguó)薪资处理公司ADP周三公布的报告显示(xiǎnshì)，随着劳动力市场疲软迹象显现，5月美国私营部门新增就业岗位几近(jǐjìn)停滞(tíngzhì)，创下两年多来最低水平——当月就业人数仅增加3.7万，远低于市场预期的11万人。数据公布值与市场预期间多达5个西格玛(Sigma)的误差堪称(kānchēng)极其罕见。这(zhè)也是自2023年3月以来 ADP 公布的最低月度就业数据。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，继年初表现(biǎoxiàn)强劲之后，美国招聘势头正在(zhèngzài)减弱。

而(ér)美国总统特朗普自然也(yě)不会错过这一施压美联储降息的“天赐良机”。特朗普周三在(zài)ADP数据出炉后迅速在社交媒体上写道，“ADP数据出来了！！！‘为时已晚’鲍威尔现在必须降息。”

除了ADP数据(shùjù)外，美国上个月的(de)服务业活动也近一年来首次落入萎缩区间，原因是需求急剧回落。美国供应管理学会(ISM)周三公布的数据显示，5月美国ISM服务业PMI指数(zhǐshù)录得49.9，远低于(dīyú)媒体访查的经济学家预估的52.0，这也是该(gāi)指数自2024年6月以来首次低于50的枯荣分水岭。

ISM调查委员会主席Steve Miller表示，“受访企业(qǐyè)继续反映存在预测和规划(guīhuà)难题，原因(yuányīn)是关税持续不确定，以及经常提及在影响更加明朗化之前推迟或减少订单。”

在上述两组糟糕的经济数据公布后，各期限美债收益率隔夜全线(quánxiàn)走弱。NatAlliance证券国际固定收益主管Andrew Brenner表示，“国债空头(kōngtóu)正在变得(biàndé)紧张。”

而与此同时，市场对美联储年内降息的(de)(de)预期则迅速(xùnsù)升温。预测美联储利率变动的互换合约交易员在周三迅速重新锁定了美联储年内至少降息两次的预期。

芝商所的美联储观察(guānchá)工具则显示，美联储在9月会议及更早前降息的概率目前为(wèi)78%。

宏观策略师Sebastian Boyd表示，特朗普在(zài)ADP数据后发表评论称美联储(měiliánchǔ)主席杰罗姆·鲍威尔“必须(bìxū)现在降息”。尽管鲍威尔本人不太可能受到总统建设性批评的影响，但一些有意接替鲍威尔的人可能会相应(xiāngyìng)调整基调。此外，美债价格在特朗普发表评论后扩大涨幅，这可能反映出一些算法交易在跟进(gēnjìn)特朗普相关新闻。

惠灵顿管理公司固定收益投资组合经理Campe Goodman则表示(biǎoshì)，“这些数据表明(biǎomíng)，我和许多人一直预期的经济疲软(píruǎn)可能已经开始发生。投资者一直过于关注长期的预算问题，而对近期的增长情况(qíngkuàng)关注不够”。

本周(běnzhōu)余下时间美国还将陆续公布一系列劳动力市场数据，其中尤以周五的非农就业报告(bàogào)最为引人注目。

道明证券美国利率策略师Molly Brooks McGown表示(biǎoshì)，“我们正在关注失业率，因为它是一个更清晰的信号，失业率若从当前的4.2%上升(shàngshēng)至(zhì)4.5%，将使美联储更加担忧。不过，那将很可能让大多数投资者对美联储采取行动感到(gǎndào)更放心。”